Федеральная резервная система США: обоснованность закладывания в цены повышения ставки под вопросом – TD Securities

Геннадий Голдберг и Молли Брукс из TD Securities отмечают, что рыночное ценообразование на повышение ставки ФРС выросло на фоне роста цен на нефть и напряженности между США и Ираном, однако они считают маловероятным шаг в июле. Они видят значительный риск повышения ставок позже в 2026 году, но считают текущее ценообразование на июльское заседание FOMC чрезмерным и выделяют позицию receive по июльскому OIS.

Рынок неверно оценивает июльское решение ФРС

"Если текущее ценообразование сохранится до решения FOMC на следующей неделе, это будет второе по величине расхождение между рыночным ценообразованием и фактическими действиями ФРС за последнее десятилетие. Хотя отчасти это может быть обусловлено нежеланием ФРС предоставлять заявления о намерениях, мы считаем, что ценообразование на июль остается чрезмерным и сохраняем позицию receive по июльскому OIS в нашем модельном портфеле."

"Ценообразование на повышение ставок двигалось вслед за нефтью в преддверии июньского отчета по CPI, но корреляция временно нарушилась, поскольку после более слабых данных по CPI и PPI рынки стали меньше беспокоиться о передаче роста цен на энергоносители в базовую инфляцию. Однако чем дольше сохраняются энергетические шоки, тем сильнее рынки будут опасаться реакции ФРС."

"Ожидания по ФРС и росту экономики в последние месяцы были основными драйверами доходности 10-летних казначейских облигаций США, при этом ставки колеблются вокруг ключевых уровней. Похоже, что рынки пока удерживаются в области 4,66-4,69%, но если произойдет пробой, следующим ключевым сопротивлением, вероятно, станет зона 4,80/81%, а затем 5,00%."

"Ценообразование на июльское повышение ставки ФРС выросло с минимума всего в 2 б.п. несколько дней назад до 8 б.п. Хотя мы считаем, что существует значительный риск того, что ФРС повысит ставки позже в этом году, ценообразование на заседание на следующей неделе выглядит чрезмерным, поскольку ФРС, вероятно, хочет наблюдать за траекторией базовой инфляции в ближайшие несколько месяцев, прежде чем принимать решение о повышении ставок."

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)

Данный материал заимствован с портала брокера Amarkets

Попробовать трейдинг на Форекс

Вопросы и ответы

Опрос про форекс

При любом использовании материалов с данного сайта, ссылка на https://fx-profits.ru - ОБЯЗАТЕЛЬНА!

Надеемся данная статья была интересна и полезна для Вас. Не забывайте делиться в социальных сетях и поставить отметку «звездочками» ниже. Спасибо.