Банк Японии собирается повысить ставку: почему иена все еще удерживается около 160,00

Японская иена (JPY) продолжает торговаться уверенно около психологически важного уровня 160,00 по отношению к доллару США. Несмотря на то, что повышение процентной ставки Банка Японии (BoJ) на 25 базисных пунктов широко ожидается мировыми финансовыми рынками, аналитики предупреждают, что это повышение может не привести к устойчивому восстановлению.

Вместо этого сложное сочетание охлаждающихся внутренних показателей базовой инфляции, экстремально спекулятивных коротких позиций и упорно широких международных дифференциалов доходности облигаций, как ожидается, ограничит краткосрочный потенциал роста валюты.

Дневной график USD/JPY. Источник: FXStreet.

Снижение цен на энергоносители приносит умеренное облегчение, но этого может быть недостаточно

По мнению макроаналитиков Brown Brothers Harriman (BBH), хотя повышение процентной ставки на 25 базисных пунктов до 1,00% должно прервать недавний период без изменений со стороны центрального банка, это не гарантирует структурного разворота для японской валюты. Они отмечают, что охлаждение внутренних показателей потребительских цен оставляет местным политикам мало стимулов для агрессивно ястребиного тона, что означает, что любое немедленное снижение пары USD/JPY, вероятно, будет зависеть от внешних товарных рынков.

Коррекция цен на сырую нефть снимает некоторое давление с иены и может помочь подтолкнуть USD/JPY к уровню 155,00. Но существенный пробой ниже этого уровня зависит от того, насколько Банк Японии станет более ястребиным. Слишком рано делать такие ставки, поскольку почти все базовые показатели CPI в апреле снизились ниже 2%.

Постоянные покупки на падении и широкие спреды доходности поддерживают давление

Societe Generale отмечает, что инвесторы активно покупают на падениях USD/JPY, несмотря на надвигающееся повышение ставки. Они подчеркивают, что поскольку предстоящее изменение монетарной политики BoJ уже полностью учтено участниками рынка, значимый разворот структурной слабости иены полностью зависит от макроэкономических факторов, способных сузить глобальные разрывы в процентных ставках.

Повышение ставки BoJ на 25 б.п. завтра должно быть свершившимся фактом, но что именно приведет к сужению спредов доходности 2-летних казначейских облигаций США и японских государственных облигаций (UST/JGB) и снимет давление на интервенции?

Банки прогнозируют фазу консолидации для японской иены в краткосрочной перспективе

Банки в целом прогнозируют ограниченный потенциал для японской иены, указывая на то, что попытки немедленного восстановления останутся хрупкими. В то время как Brown Brothers Harriman предполагает, что коррекция на энергетических рынках может мягко подтолкнуть пару USD/JPY к уровню 155,00, они исключают значительный технический пробой ниже этого уровня из-за мягкой внутренней базовой инфляции.

Одновременно Societe Generale отмечает, что пара испытывает постоянное восходящее давление в районе 160,00, делая вывод, что иена останется структурно подавленной до тех пор, пока сужение спреда доходности между США и Японией не снизит устойчивое короткое позиционирование.

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)

Данный материал заимствован с портала брокера Amarkets

Попробовать трейдинг на Форекс

Вопросы и ответы

Опрос про форекс

При любом использовании материалов с данного сайта, ссылка на https://fx-profits.ru - ОБЯЗАТЕЛЬНА!

Надеемся данная статья была интересна и полезна для Вас. Не забывайте делиться в социальных сетях и поставить отметку «звездочками» ниже. Спасибо.