S&P500: Ограниченное ралли облегчения после сделки США и Ирана – Deutsche Bank

Генри Аллен из Deutsche Bank отмечает, что несмотря на временное соглашение между США и Ираном и снижение цен на нефть, индекс S&P 500 остается ниже своего рекорда начала июня, а кредитные спреды расширились. Он утверждает, что предыдущий двухмесячный рост на 16% привел к завышенным оценкам, в то время как более высокие реальные доходности в США и более ястребиная позиция ФРС компенсировали макроэкономическое облегчение, ограничивая дальнейший рост американских акций.

Ястребиная ФРС и завышенные оценки

«Временное соглашение между США и Ираном на прошлой неделе стало ключевым моментом для рынков. Но несмотря на значительное падение цен на нефть и существенное ослабление страхов стагфляции, рисковые активы не получили особой выгоды. Действительно, индекс S&P 500 все еще ниже своего рекордного максимума в начале месяца, кредитные спреды также расширились за это время, а другие показатели финансового стресса также немного выросли».

«В апреле и мае наблюдалось по-настоящему историческое ралли для многих рисковых активов. Особенно заметно, что индекс S&P 500 вырос на +16% за двухмесячный период, что случалось всего четыре раза с момента Второй мировой войны. Более того, три из этих случаев были восстановлением после рецессии, так что это произошло лишь один раз в нерецессионном контексте — за несколько месяцев до краха Черного понедельника в 1987 году».

«Учитывая, что мы видели такой значительный рост, который растянул традиционные показатели оценки, просто не было большого пространства для дальнейшего роста с самого начала. Действительно, в этом месяце коэффициент CAPE для S&P 500 достиг самого высокого уровня с 2000 года, примерно в то время, когда лопнул дотком-пузырь».

«Наконец, базовая картина экономической устойчивости остается неизменной. Данные постоянно удивляют позитивно, и мы не видели более широкого макроэкономического ухудшения, необходимого для более крупных распродаж в истории, будь то из-за энергетического шока или в целом».

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)

Данный материал заимствован с портала брокера Amarkets

Попробовать трейдинг на Форекс

Вопросы и ответы

Опрос про форекс

При любом использовании материалов с данного сайта, ссылка на https://fx-profits.ru - ОБЯЗАТЕЛЬНА!

Надеемся данная статья была интересна и полезна для Вас. Не забывайте делиться в социальных сетях и поставить отметку «звездочками» ниже. Спасибо.