Масштабная распродажа: швейцарский франк падает на 2% за пять дней на фоне усиливающейся дивергенции в политике ШНБ и ФРС

• USD/CHF поднимается до 16-месячных максимумов выше 0,8250, поскольку Федеральная резервная система подтверждает ястребиный разворот.
• Центральный банк США повысил ставки в среду и намекнул на дальнейшее повышение ставок.
• Ожидается, что ШНБ будет удерживать базовую ставку на уровне 0% вплоть до 2027 года.

Швейцарский франк (CHF) консолидирует потери на 16-месячных минимумах по отношению к доллару США (USD) после падения более чем на 2% за предыдущие пять торговых дней. Пара USD/CHF подскочила до середины диапазона 0,8200 в среду после того, как Федеральная резервная система (ФРС) подтвердила ястребиный разворот, усилив дивергенцию монетарной политики со Швейцарским национальным банком (ШНБ).

В среду ФРС, как и ожидалось, повысила ставки на 25 базисных пунктов до диапазона 3,75%-4%. Однако сюрпризом стала пресс-конференция председателя Кевина Уорша, в ходе которой прозвучало неожиданно ястребиное послание, повысившее ожидания как минимум еще одного повышения ставки до конца года.

Уорш отметил, что "инфляция остается повышенной", а "экономика, по всей видимости, укрепляется", что рынки расценили как явный признак подготовки дальнейшего повышения ставок. Эти комментарии восстановили доверие к независимости центрального банка, подтолкнув долгосрочную доходность к снижению и повысив доходность двухлетних облигаций, наиболее тесно связанных с ожиданиями процентных ставок, что в итоге оказало значительную поддержку доллару США.

ШНБ намерен дольше удерживать ставки на более низком уровне

Швейцарский национальный банк, напротив, как ожидается, в обозримом будущем сохранит базовую процентную ставку на текущем уровне 0%, что усиливает дивергенцию монетарной политики с ФРС и снижает привлекательность швейцарского франка для спекулятивных трейдеров.

Последние данные из Швейцарии показали, что потребительская инфляция в августе ускорилась до 0,8% в годовом исчислении с 0,4% в июле, что побудило главу ШНБ заявить, что "ситуация с процентными ставками изменилась". Однако рынки, похоже, не поверили в какое-либо скорое изменение монетарной политики.

На этом фоне стратеги Societe Generale считают CHF одной из предпочтительных валют фондирования для карри-трейдеров: "Коррекция иены, вероятно, продлится еще некоторое время, если только Банк Японии не займет особенно ястребиную позицию", в то время как рынок, как ожидается, "будет спокойно удерживать короткие позиции по CHF, GBP и NZD", что отражает предпочтение сохранять позиции против швейцарского франка, фунта и киви до тех пор, пока ФРС сохраняет ястребиный уклон.

Центробанки – Часто задаваемые вопросы (FAQ)

Что делает центральный банк?

Ключевая задача центральных банков заключается в обеспечении стабильности цен в стране или регионе. Экономика постоянно сталкивается с инфляцией или дефляцией, когда цены на определенные товары и услуги колеблются. Постоянный рост цен на одни и те же товары означает инфляцию, постоянное снижение цен на одни и те же товары означает дефляцию. Задача центрального банка состоит в том, чтобы поддерживать спрос, корректируя свою процентную ставку. Для крупнейших центральных банков, таких как Федеральная резервная система США (ФРС), Европейский центральный банк (ЕЦБ) или Банк Англии (BoE), задача состоит в том, чтобы удерживать инфляцию на уровне, близком к 2%.

Что делает Центробанк, когда инфляция оказывается выше или ниже его целевого показателя?

В распоряжении центрального банка есть один важный инструмент для повышения или снижения инфляции, который заключается в изменении базовой ставки, широко известной как процентная ставка. В заранее оговоренные моменты центральный банк публикует заявление по своей процентной ставке и предоставляет дополнительные доводы в пользу того, почему она либо остается без изменений, либо изменяется (снижается или повышается). Местные банки будут соответствующим образом корректировать ставки по сбережениям и кредитам, что, в свою очередь, либо затруднит, либо облегчит людям возможность зарабатывать на своих сбережениях, а компаниям – брать кредиты и инвестировать в свой бизнес. Когда центральный банк существенно повышает процентные ставки, это называется ужесточением денежно-кредитной политики. Когда он снижает свою базовую процентную ставку, это называется смягчением денежно-кредитной политики.

Кто принимает решения по монетарной политике и процентным ставкам?

Центральный банк часто является политически независимым органом. Члены совета управляющих центрального банка проходят через ряд комиссий и слушаний, прежде чем быть назначенными на место в совете. Каждый член совета часто имеет определенные убеждения относительно того, как центральный банк должен контролировать инфляцию и последующую денежно-кредитную политику. Членов совета, которые хотят проводить очень свободную денежно-кредитную политику, с низкими ставками и дешевым кредитованием, чтобы существенно стимулировать экономику и при этом довольствоваться инфляцией чуть выше 2%, называют «голубями». Члены совета директоров, которые предпочитают более высокие ставки для поощрения накоплений и хотят постоянно сдерживать инфляцию, называются «ястребами», и они не успокоятся, пока инфляция не окажется на уровне 2% или чуть ниже.

Кто возглавляет Центробанк?

Обычно председатель или президент возглавляет каждое заседание, и ему необходимо достичь консенсуса между “ястребами” и “голубями”, и за ним остается последнее слово в случаях, когда дело доходит до разделения голосов 50 на 50 в вопросе о том, следует ли корректировать текущую политику. Глава ЦБ выступает с речами, за которыми часто можно следить в прямом эфире, и рассказывает о текущей денежно-кредитной политике и ее перспективах. Центральный банк будет стараться продвигать свою монетарную политику, не вызывая резких колебаний ставок, акций или валют. Члены центрального банка озвучивают рынку свою позицию в преддверии заседания. За несколько дней до заседания и момента оглашения нового вердикта по политике членам центрального банка запрещено публично высказываться. Это называется периодом «радиомолчания».

Данный материал заимствован с портала брокера Amarkets

Попробовать трейдинг на Форекс

Вопросы и ответы

Опрос про форекс

При любом использовании материалов с данного сайта, ссылка на https://fx-profits.ru - ОБЯЗАТЕЛЬНА!

Надеемся данная статья была интересна и полезна для Вас. Не забывайте делиться в социальных сетях и поставить отметку «звездочками» ниже. Спасибо.