Германия: устойчивое, но умеренное восстановление – Commerzbank

Главный экономист Commerzbank д-р Йорг Крэмер отмечает, что опережающие индикаторы, такие как индекс делового климата Ifo и индексы PMI, преподнесли позитивный сюрприз, продемонстрировав устойчивость немецкой экономики к высоким ценам на энергоносители и войне с Ираном. Тем не менее он прогнозирует лишь умеренное восстановление: рост ВВП Германии составит 1,2% в 2026 году, сдерживаемый слабыми корпоративными инвестициями и экспортом.

Устойчивость компенсирует энергетические и торговые потрясения

"Индекс делового климата ifo неожиданно резко вырос (с 88,8 до 89,9), как и опубликованный вчера индекс менеджеров по закупкам. Очевидно, компании смогли справиться с недавним резким скачком цен на энергоносители. Немецкая экономика оказалась более устойчивой, чем ожидалось."

"Однако мы ожидаем лишь умеренного восстановления (1,2% в 2026 году). Из-за отсутствия далеко идущих реформ конкурентоспособность Германии, подорванная многочисленными проблемами, существенно не улучшается, поэтому компании по-прежнему будут неохотно инвестировать внутри страны. Кроме того, экспорт страдает от слабого экспорта в Китай и тарифов Трампа."

"Позитивные сюрпризы в последние месяцы преподнесли не только индекс делового климата ifo, но и другие опережающие индикаторы, такие как индексы PMI и объем новых заказов. Главным образом по этой причине две недели назад мы повысили прогноз роста Германии в 2026 году с 1,0% до 1,2%."

"Однако мы по-прежнему ожидаем слабого восстановления. С начала 2024 года, когда ВВП Германии достиг минимума, корпоративные инвестиции сократились. Отсутствие глубоких реформ для повышения конкурентоспособности Германии, подорванной многочисленными проблемами, свидетельствует против сильного восстановления корпоративных инвестиций, как это обычно бывает в периоды подъема."

"В результате восстановление экономики в гораздо большей степени, чем обычно, зависит от роста государственных расходов на потребление (увеличение занятости в государственном секторе, здравоохранение) и инвестиции (включая оборону). Немецкая экономика все еще находится далеко от самоподдерживающегося подъема."

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)

Данный материал заимствован с портала брокера Amarkets

Попробовать трейдинг на Форекс

Вопросы и ответы

Опрос про форекс

При любом использовании материалов с данного сайта, ссылка на https://fx-profits.ru - ОБЯЗАТЕЛЬНА!

Надеемся данная статья была интересна и полезна для Вас. Не забывайте делиться в социальных сетях и поставить отметку «звездочками» ниже. Спасибо.