Еврозона: устойчивый рост, тревожная инфляция – ABN AMRO

Экономисты ABN AMRO Билл Дивайн и Ян-Паул ван де Керке ожидают, что рост в еврозоне останется устойчивым, несмотря на возобновившийся энергетический шок, чему будут способствовать бюджетные расходы Германии и стабильная базовая экономическая активность. Они вернулись к прогнозу роста на 0,8% в 2026 году и сохранили прогноз на 2027 год на уровне 1,2%, предупредив, что более высокая и устойчивая инфляция повышает риски вторичных эффектов и дальнейшего ужесточения политики Европейским центральным банком (ЕЦБ).

Рост сохраняется на фоне усиления инфляционного давления

"Рост, вероятно, останется устойчивым, несмотря на возобновившийся энергетический шок, однако инфляция стала поводом для беспокойства. Чем дольше сохраняются высокие цены на энергоносители, тем выше риск вторичных эффектов… и тем выше риск того, что ЕЦБ придется ужесточить политику сильнее ожидаемого повышения ставки на следующей неделе."

"Мы ожидаем, что эта устойчивость в целом сохранится в предстоящих кварталах, несмотря на возобновившийся энергетический шок. Хотя восстановление потребления, вероятно, столкнется с новыми препятствиями из-за снижения реальных доходов, ожидается, что бюджетные расходы Германии продолжат поддерживать восстановление крупнейшей экономики еврозоны, и это должно оставаться ключевой опорой для региона. В итоге устойчивость во 2-м квартале наряду с пересмотром прогнозов по Германии в сторону повышения привели нас к возврату к прогнозу роста на 0,8% в 2026 году, при этом прогноз на 2027 год сохранен на уровне 1,2%."

"Действительно, возобновившийся энергетический шок, вероятно, окажет гораздо более заметное влияние на инфляцию. Общая инфляция уже восстановилась с июньского минимума в 2,8% и достигла трехлетнего максимума в 3,3% в августе. Рост был почти полностью обусловлен энергоносителями, хотя инфляция цен на товары также заметно ускорилась — на это мы указывали в нашем ежемесячном обзоре непосредственно перед летом."

"Теперь ожидается, что в ближайшие месяцы инфляция достигнет пика выше 3,5%, а ее среднее значение в 2026 году составит 3,0% — на 0,5 п.п. выше нашего июньского прогноза. Восстановление инфляции усилит внимание к вторичным эффектам, особенно к инфляции заработной платы. Мы увидели первые предупреждающие сигналы ускорения роста заработной платы в июльских ежемесячных данных Indeed, однако опережающий трекер ЕЦБ по согласованной заработной плате также вырос в последние месяцы."

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)

Данный материал заимствован с портала брокера Amarkets

Попробовать трейдинг на Форекс

Вопросы и ответы

Опрос про форекс

При любом использовании материалов с данного сайта, ссылка на https://fx-profits.ru - ОБЯЗАТЕЛЬНА!

Надеемся данная статья была интересна и полезна для Вас. Не забывайте делиться в социальных сетях и поставить отметку «звездочками» ниже. Спасибо.