Европейский центральный банк: риски для траектории политики, обусловленные нефтью – Societe Generale

Стратеги Societe Generale отмечают, что цены на нефть и природный газ резко выросли с июньского заседания Европейского центрального банка (ЕЦБ), перечеркнув оптимизм, который последовал за меморандумом о взаимопонимании (MoU) между США и Ираном. Они ожидают, что сегодня политика останется без изменений, но видят реальный риск дальнейшего ужесточения, если напряженность в Персидском заливе сохранится. Рыночное ценообразование теперь закладывает два дополнительных повышения ставок к началу 2027 года, поскольку энергетические шоки угрожают вторичными эффектами.

Скачок цен на энергоносители меняет прогноз по ЕЦБ

"MoU между США и Ираном, как теперь выясняется, ошибочно породил оптимизм в отношении устойчивого снижения цен на нефть до довоенных уровней и охладил спекуляции о дополнительном ужесточении политики ЕЦБ во втором полугодии. Если неделя в политике — это долгий срок, то в геополитике или геоэкономике — это вечность."

"Фон для сегодняшнего заседания ЕЦБ довольно прост: цены на нефть после июньского заседания совета подскочили более чем на $20 и торгуются примерно там же, где были, когда депозитная ставка была повышена на 25 б.п. Природный газ вырос на целых 25% по сравнению с 11 июня, когда ЕЦБ принял меры предосторожности."

"Вторичные эффекты на неэнергетические товары и заработные платы пока не материализовались, но денежные рынки вновь закладывают в цены два дополнительных повышения ставок к 1 кв. 2027 года."

"Сегодня политика останется без изменений, но, честно говоря, мы бы не удивились, если бы обсуждалось второе повышение ставки. Без деэскалации в Персидском заливе повышение депозитной ставки до 2,50% в сентябре может оказаться неизбежным, чтобы сдержать вторичные эффекты энергетического шока предложения."

"Что касается EUR/USD, позиционирование перед заседанием GC [Управляющего совета] впервые с начала 2025 года является коротким. Ястребиные дискуссии по политике перевешиваются негативным влиянием более высоких цен на энергоносители на рост и ударом по условиям торговли Европы. Возврат выше 1,1480/1,1510 по-прежнему выглядит весьма сложной задачей."

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)

Данный материал заимствован с портала брокера Amarkets

Попробовать трейдинг на Форекс

Вопросы и ответы

Опрос про форекс

При любом использовании материалов с данного сайта, ссылка на https://fx-profits.ru - ОБЯЗАТЕЛЬНА!

Надеемся данная статья была интересна и полезна для Вас. Не забывайте делиться в социальных сетях и поставить отметку «звездочками» ниже. Спасибо.