Таиланд: Небольшой отскок, стабильная ставка Банка Таиланда – UOB

Экономисты UOB Энрико Тануиджаджа и Сатит Талаенгсатя считают, что второй квартал 2026 года в Таиланде начнется сильнее, чем ожидалось, благодаря экспорту и инвестициям, связанным с технологиями, при этом внутренний спрос остается слабым. Они ожидают, что ключевая ставка Банка Таиланда (BOT) сохранится на уровне 1,00% в 2026–27 годах, рассматривая инфляцию как вызванную факторами предложения, а рост — как неравномерный, при этом риски по ВВП на 2026 год смещены в сторону повышения, но прогноз на 2027 год более осторожный.

Экспорт поддерживает рост, домохозяйства отстают

«Мы сохраняем мнение, что ключевая ставка BOT останется на уровне 1,00% до конца 2026 года и в 2027 году. Решение Комитета по денежно-кредитной политике (MPC) в июне единогласно сохранить ставку на уровне 1,00% — вместе с пересмотренным прогнозом ВВП BOT на 2026 год в 2,3% и на 2027 год в 1,8% — указывает на центральный банк, который видит рост более сильным в краткосрочной перспективе, но все еще неравномерным, а инфляцию — временно повышенной из-за факторов со стороны предложения.»

«По нашему мнению, данные за апрель–май снижают риск рецессии и повышают вероятность того, что рост в 2026 году превысит наш апрельский базовый прогноз, но они пока не доказывают, что Таиланд вернулся к широкомасштабному, самоподдерживающемуся циклу роста. Восстановление по-прежнему поддерживается экспортом, инвестициями, связанными с технологиями, и политической поддержкой. Этого достаточно, чтобы BOT сохранил ставку на уровне 1,00%, но недостаточно, чтобы объявить внутреннюю экономику здоровой.»

«Поэтому следующий прогнозный отчет должен пересмотреть траекторию роста и инфляции на 2026–27 годы с уклоном в сторону более сильного 2026 года, более осторожного 2027 года и неизменного профиля ключевой ставки.»

«Во-вторых, это по-прежнему эпизод инфляции, вызванной факторами предложения, поэтому следствием для ключевой ставки является более длительное удержание, а не новый цикл смягчения. Диагноз важен. Более высокие цены на нефть, фрахт, транспорт и сырье снижают реальную покупательную способность и маржу, одновременно повышая общую инфляцию.»

«В целом, фактические ежемесячные показатели за первые пять месяцев года требуют пересмотра наших базовых макроэкономических прогнозов. Наиболее вероятная корректировка — это не простое «повышение прогноза роста». Это более тонкий профиль: более сильный рост в 2026 году благодаря неожиданно высокому экспорту, инвестициям и фискальной поддержке; более осторожный 2027 год по мере снижения эффекта предварительных мер и стимулов; более высокая краткосрочная общая инфляция, но при этом сдержанная базовая инфляция; и неизменный путь ключевой ставки BOT на уровне 1,00%.»

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)

Данный материал заимствован с портала брокера Amarkets

Попробовать трейдинг на Форекс

Вопросы и ответы

Опрос про форекс

При любом использовании материалов с данного сайта, ссылка на https://fx-profits.ru - ОБЯЗАТЕЛЬНА!

Надеемся данная статья была интересна и полезна для Вас. Не забывайте делиться в социальных сетях и поставить отметку «звездочками» ниже. Спасибо.