Малайзия: ястребиная пауза оставляет возможности открытыми — DBS

Экономист DBS Group Research Чуа Хань Тэн отмечает, что Банк Negara Malaysia (BNM) сохранил ставку овернайт на уровне 2,75%, исключив формулировку о том, что текущий уровень является уместным. В DBS ожидают, что ставки останутся без изменений до конца 2026 года, однако видят смещение рисков в сторону разовой нормализации денежно-кредитной политики.

BNM сохраняет ставку, но сигнализирует о гибкости

"Банк Negara Malaysia (BNM) сохранил ставку овернайт (OPR) на уровне 2,75% 3 сентября, продлив паузу седьмым решением подряд."

"Мы сохраняем прогноз, согласно которому BNM будет удерживать ставку на текущем уровне до конца 2026 года, учитывая сдержанную инфляцию на фоне устойчивой экономики, однако видим смещение баланса рисков в сторону возможной разовой нормализации денежно-кредитной политики."

"В своем заявлении по монетарной политике BNM особо выделил два ключевых фактора, которые требуют бдительности при оценке перспектив инфляции."

"Во-первых, представители регулятора продолжат оценивать все еще меняющийся и неурегулированный конфликт на Ближнем Востоке, который, вероятно, будет удерживать мировые цены на сырьевые товары, особенно на энергоносители, на повышенном по сравнению с прошлым годом уровне и создавать повышательное давление на издержки посредством шока со стороны предложения."

"Во-вторых, власти будут следить за тем, приведет ли сильный экономический рост (потенциально около 5% в 2026 году и устойчивый в 2027 году), частично обусловленный мощными факторами поддержки, связанными с искусственным интеллектом, к усилению инфляционного давления со стороны спроса вследствие роста заработной платы. До сих пор капиталоемкий характер этого расширения ограничивал его влияние на внутреннюю инфляцию."

"Теперь открыт путь к нормализации снижения ставки OPR на 25 б.п., проведенного в июле 2025 года в качестве превентивной меры, на последующих заседаниях, если поступающие данные об экономической активности и внешние факторы будут развиваться благоприятно, а инфляционное давление усилится."

(Эта статья создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнайте больше.)

Данный материал заимствован с портала брокера Amarkets

Попробовать трейдинг на Форекс

Вопросы и ответы

Опрос про форекс

При любом использовании материалов с данного сайта, ссылка на https://fx-profits.ru - ОБЯЗАТЕЛЬНА!

Надеемся данная статья была интересна и полезна для Вас. Не забывайте делиться в социальных сетях и поставить отметку «звездочками» ниже. Спасибо.