Японская иена: фискальный разворот Японии и потоки GPIF меняют динамику ставок – BNY

Геофф Ю из BNY отмечает новые фискальные ориентиры Японии при премьер-министре Такаити, которые делают акцент на проактивных расходах и долгосрочных инвестициях, а не на краткосрочной консолидации. План предусматривает крупные государственно-частные расходы и отказывается от цели достижения первичного профицита за один год, в то время как GPIF и страховщики наращивают вложения во внутренние и сверхдлинные JGB, влияя на динамику USD/JPY и курса японской иены (JPY).

В центре внимания — проактивные расходы и спрос на JGB

"Кабинет министров Японии одобрил первые экономические и фискальные ориентиры при премьер-министре Санаэ Такаити, что знаменует собой явный сдвиг в сторону агрессивных, стратегических фискальных расходов без явного призыва к фискальной консолидации. В документе следующий финансовый год, начинающийся в апреле, рассматривается как первый год "ответственных и проактивных" расходов, а также ставится цель достичь совокупных государственно-частных инвестиций в размере ¥370 трлн к 2040 финансовому году с акцентом на 17 направлениях, особенно на полупроводниках."

"Он также вводит новое бюджетное распределение с 2027 финансового года и прекращает традиционный курс на достижение первичного профицита за один год, вместо этого ставя целью постепенное снижение отношения долга к ВВП со временем. Правительство стремится к реальному росту выше 1% и номинальному росту выше 3% и планирует к началу августа принять решение о возможном снижении налога на продукты питания. При этом оно вновь подчеркнуло, что денежно-кредитная политика остается в ведении Банка Японии (BoJ)."

"Японские страховщики в июне купили больше всего сверхдлинных JGB за три года, что указывает на стабилизацию спроса со стороны ключевого покупателя на фоне более привлекательной доходности. Страховщики жизни и страхования от несчастных случаев купили чистыми JGB со сроком погашения более 10 лет на ¥630,5 млрд — это крупнейший объем с июля 2023 года."

"Этот шаг указывает на то, что некоторые инвесторы вновь проявляют интерес к долгосрочному долгу после того, как доходности достигли пика в середине мая. В отчете также отмечается поддержка со стороны политики, включая предложение добавить государственные облигации в программу инвестиций без налога и комментарии Такаити, призывающие GPIF увеличить инвестиции в японские финансовые активы. Между тем зарубежные инвесторы продали больше всего 2-летних и 5-летних бумаг с декабря 2022 года, поскольку спрос ослаб после того, как BoJ повысил ставки в середине июня и дал сигнал о дальнейшем повышении, если этого потребует экономика."

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)

Данный материал заимствован с портала брокера Amarkets

Попробовать трейдинг на Форекс

Вопросы и ответы

Опрос про форекс

При любом использовании материалов с данного сайта, ссылка на https://fx-profits.ru - ОБЯЗАТЕЛЬНА!

Надеемся данная статья была интересна и полезна для Вас. Не забывайте делиться в социальных сетях и поставить отметку «звездочками» ниже. Спасибо.