Япония: Пассивный интерес иностранных инвесторов ограничивает потенциал роста – BNY

Джефф Ю из BNY отмечает, что иностранный спрос на японские акции остается сдержанным по сравнению с интересом к JPY и JGB. Несмотря на доходность MSCI Japan Index в 2025 году в размере 22% в пересчете на JPY, вложения международных инвесторов отставали от бенчмарков, а потоки сдерживались лимитами на распределение активов и меньшей ролью Японии в теме полупроводников. Он считает, что любое ребалансирование с большей вероятностью будет в пользу JGB.

Потоки отстают от динамики и бенчмарков

"В нашем недавнем специальном отчете по интервенции Японии мы подчеркнули, что интерес к владению JPY и JGB уже начинает проявляться. Акции остаются слабым звеном. Несмотря на свой промышленный потенциал, Япония не была столь заметна в теме полупроводников/чипов памяти, как Тайвань и Южная Корея."

"Недавняя коррекция действительно создает пространство для Японии, если удастся сформировать долгосрочный нарратив роста и прибыли. Первоначальная реакция на укрепление JPY также окажет давление на японские акции из-за пересчета прибыли. Акции также составляют основную часть трансграничных портфельных инвестиций в Японию (63% по состоянию на конец 2025 года), поэтому любое ребалансирование, вероятно, будет в пользу рынка JGB."

"Данные японских опросов по состоянию на конец 2025 года не указывают на историю с резким притоком средств. В терминах JPY, исходя из MSCI Japan Index, японские акции за год принесли доходность 22%. Медианный рост вложений у ключевых международных инвесторов составил 17%, что несколько ниже бенчмарков."

"На США и Европу приходится почти 90% всех международных вложений в японские акции, в общей сложности почти ¥320 трлн по состоянию на конец 2025 года. Вместо реакции на перспективы прибыли наибольшее влияние окажут структурные изменения в коэффициентах хеджирования, особенно если ставки на коротком конце кривой покажут более явные признаки сближения. Однако валютным рынкам придется реалистично смотреть на цифры."

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)

Данный материал заимствован с портала брокера Amarkets

Попробовать трейдинг на Форекс

Вопросы и ответы

Опрос про форекс

При любом использовании материалов с данного сайта, ссылка на https://fx-profits.ru - ОБЯЗАТЕЛЬНА!

Надеемся данная статья была интересна и полезна для Вас. Не забывайте делиться в социальных сетях и поставить отметку «звездочками» ниже. Спасибо.