Федеральная резервная система США: боковой рост и устойчивая инфляция – TD Securities

Экономисты США из TD Securities Оскар Муньос и Эли Нир ожидают, что рост выпуска в США в 2026 году будет двигаться в боковике, поскольку сохраняющийся нефтяной шок и риски, связанные с Ираном, удержат Федеральную резервную систему в режиме ожидания до конца года. Они считают, что рост валового внутреннего продукта (ВВП) будет немного ниже тренда, безработица приблизится к 4,3%, а базовый индекс потребительских цен (CPI) и базовая инфляция PCE останутся выше 2%, при этом постепенная дезинфляция возобновится лишь в 2027 году.

Ожидается, что ФРС надолго сохранит политику без изменений

"Мы ожидаем, что рост выпуска в этом году будет двигаться в боковике, отражая сохраняющееся влияние нефтяного шока. Конфликт с Ираном несет стагфляционные риски, и, как мы ожидаем, это удержит ФРС в режиме ожидания на весь год. ИИ и потребители с высокими доходами поддерживали базовый рост."

"Рост ВВП, вероятно, останется немного ниже тренда в 2026 году, завершив год на уровне 2,1% г/г в 4-м квартале к 4-му кварталу. Стабильный рост должен привести к тому, что уровень безработицы останется все еще низким — 4,3% к 4-му кварталу 2026 года. Рынок труда подал сигнал о стабилизации, и хотя мы ожидаем, что это продолжится, рост цен на входе из-за нефтяного шока создает дополнительную неопределенность, которая может оказать давление на найм. Мы оцениваем вероятность рецессии в США в ближайший год в 25%."

"На фоне напряженности в цепочках поставок мы не считаем существенную дезинфляцию в этом году возможной. Мы ожидаем, что базовая инфляция CPI составит 2,6% г/г в 4-м квартале 2026 года, завершив год выше, чем начала. В терминах базового PCE показатели также остаются высокими. Большая часть влияния более высоких цен на нефть отразится в общей инфляции. Мы ожидаем, что постепенная дезинфляция возобновится в 2027 году."

"Мы ожидаем, что ФРС останется в режиме ожидания на всем горизонте нашего прогноза. Инфляция должна оставаться высокой до конца года, а рынок труда стабилизировался, что позволяет FOMC сместить фокус на свой инфляционный мандат. Если бы ФРС все же предприняла какое-либо действие в этом году, мы считаем, что более вероятным шагом будет повышение ставки, а не снижение. При новом руководстве, которое придерживается более размытой функции реакции, зависимость от данных приобретет большее значение для определения дальнейшего пути монетарной политики."

"Перспективы будут изменчивыми на фоне неопределенности вокруг событий в Иране и реализации администрацией Трампа новой торговой, фискальной, регуляторной и иммиграционной политики. Новые события на финансовых рынках и дальнейшая эскалация геополитических конфликтов остаются ключевыми рисками для наших экономических прогнозов на горизонте прогноза."

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)

Данный материал заимствован с портала брокера Amarkets

Попробовать трейдинг на Форекс

Вопросы и ответы

Опрос про форекс

При любом использовании материалов с данного сайта, ссылка на https://fx-profits.ru - ОБЯЗАТЕЛЬНА!

Надеемся данная статья была интересна и полезна для Вас. Не забывайте делиться в социальных сетях и поставить отметку «звездочками» ниже. Спасибо.