Евро: чувствительность к ценам на нефть и эффекты окончания войны – Commerzbank

Майкл Фистер из Commerzbank считает, что более низкие цены на нефть могут изначально сдерживать евро (EUR), снижая ожидания по ставкам Европейского центрального банка (ЕЦБ). Однако со временем устойчивое завершение конфликта с Ираном может поддержать валюту за счет более сильного индекса менеджеров по закупкам (PMI) и улучшения реальной экономической активности.

Нефть, ставки и реакция евро

"В последние несколько недель я несколько раз утверждал, что евро может не получить прямой выгоды от окончания войны, если ожидания по процентным ставкам ЕЦБ ослабнут на фоне снижения цен на нефть. Но это касается не только евро. С начала конфликта с Ираном динамику ожиданий по процентным ставкам крупнейших центральных банков G10, по сути, можно разделить на две группы:"

"Чем выше зависимость от импорта энергоносителей, тем сильнее реакция ожиданий по процентным ставкам центрального банка на изменение цены на нефть. Иными словами, если цены на нефть растут, то растут и ожидания повышения ставок. Это относится к ЕЦБ, а также к Банку Англии и Швейцарскому национальному банку. Но это также означает, что эти ожидания будут вновь вычтены из цены, если цена на нефть снизится."

"Таким образом, у нас есть два аргумента: чистые экспортеры энергоносителей, вероятно, столкнутся с ухудшением условий торговли при снижении цены на нефть, тогда как их ожидания по процентным ставкам в меньшей степени зависят от цены на нефть. Вероятно, именно поэтому обратная зависимость (то есть укрепление из-за меньшей зависимости от энергоносителей в случае падения цен на нефть) слабее, чем при росте цен на нефть."

"Один момент, который я до сих пор не упомянул, заключается в том, что реальная экономика чистых импортеров энергоносителей также выиграет от устойчивого окончания конфликта с Ираном. Первыми, вероятно, отреагируют опережающие индикаторы, такие как PMI. Но эта реакция, скорее всего, займет больше времени, чем реакция, наблюдаемая в ожиданиях по процентным ставкам."

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)

Данный материал заимствован с портала брокера Amarkets

Попробовать трейдинг на Форекс

Вопросы и ответы

Опрос про форекс

При любом использовании материалов с данного сайта, ссылка на https://fx-profits.ru - ОБЯЗАТЕЛЬНА!

Надеемся данная статья была интересна и полезна для Вас. Не забывайте делиться в социальных сетях и поставить отметку «звездочками» ниже. Спасибо.