Доллар США: ценообразование ФРС и риски CPI – BBH

Элиас Хаддад из Brown Brothers Harriman (BBH) отмечает, что рынки сохраняют стабильность в преддверии публикации июльского индекса потребительских цен (CPI) в США, которая рассматривается как ключевая для ожиданий по ставкам ФРС и доллара. Хаддад ожидает, что CPI немного укрепится, при этом для USD сохраняются понижательные риски, если данные окажутся слабыми, а пространство для ястребиной переоценки даже при горячем релизе будет ограниченным.

Понижательный уклон для USD вокруг CPI

"Рынки находятся в режиме ожидания перед сегодняшним критически важным отчетом по июльскому CPI в США (13:30 по Лондону, 8:30 по Нью-Йорку). Показатель станет ключевым фактором для ожиданий по ставкам ФРС и задаст тон на рынках ставок, валют и в более широком интересе к риску. Фьючерсы на ставки ФРС в настоящее время закладывают 50%-ную вероятность повышения на 25 б.п. в сентябре до целевого диапазона 3,75-4,00%, что ниже пиковых 75% на конец июля, а также чуть более 40 б.п. совокупного ужесточения в ближайшие двенадцать месяцев."

"Слабый CPI в США укрепит аргументы в пользу голубиной переоценки ожиданий по повышению ставки ФРС и дополнительно ослабит USD, одновременно поддержав рисковые активы. Горячий CPI в США, вероятно, вызовет импульсный отскок USD за счет более высокой доходности на коротком конце кривой. Однако с учетом того, что политика ФРС уже является ограничительной (если исходить из нейтральной ставки на уровне 3,00%), пространство для существенной ястребиной переоценки выглядит ограниченным, что является негативным фактором для USD."

"Июльский CPI в США, как ожидается, немного укрепится, но не дойдет до сигнала о возобновлении ускорения инфляции. Ожидается, что общий CPI вырастет на +0,1% м/м против -0,4% в июне и замедлится до 3,4% г/г против 3,5% в июне. Ожидается, что базовый CPI вырастет на +0,2% м/м против 0,0% в июне и замедлится до 2,5% г/г против 2,6% в июне."

"Трехмесячное изменение базового и общего CPI даст более четкое представление о том, замедляется ли инфляционный импульс или снова ускоряется. Параллельно показатели CPI, которые исключают экстремальные колебания цен, такие как усеченное среднее, медианный, sticky и super core, будут ключевыми для оценки базового инфляционного тренда. Оба показателя CPI от ФРБ Атланты и ФРБ Кливленда будут опубликованы в 11:00 по Нью-Йорку (16:00 по Лондону)."

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)

Данный материал заимствован с портала брокера Amarkets

Попробовать трейдинг на Форекс

Вопросы и ответы

Опрос про форекс

При любом использовании материалов с данного сайта, ссылка на https://fx-profits.ru - ОБЯЗАТЕЛЬНА!

Надеемся данная статья была интересна и полезна для Вас. Не забывайте делиться в социальных сетях и поставить отметку «звездочками» ниже. Спасибо.